加密货币借贷服务Unchained Capital几年来分析了比特币(BTC)的UTXO,并决定公布该公司的数据。所谓UTXO是比特币使用的未使用交易输出分类帐机制,此数据具有时间戳作用。每一笔 UTXO 可以被理解为一个币:它有面额和一个所有者。
区块链研究人员可以计算出UTXO最后一次交易的使用情况。
Unchained Capital创建了一个从2009年比特币创世区块开始计算的彩色图表,用于计算数字货币的UTXOs中的时间分布波形。
“这张图很有意思,因为它显示了比特币历史上所有权的宏观变化。Unchained Capital的研究员解释说,底部的暖色调区间(持有时间段<1天,1天-1周,1周-1个月)表明大量的比特币突然发生交易。 “顶部的冷色调区间(持有时间段为2 – 3年,3 – 5年,> 5年)的稳定增长表示那些没有被交易的比特币, 这两种模式之间的交互作用说明了比特币投资者的市场周期。“
传统资产类别无法制作上述图表。 只有比特币和其他公链可以在整个历史中精心地追踪这些数据。这使得大规模市场行为的事后分析成为可能。
这张标有价格峰值的图片显示了比特币各时间段持有者的分布。 白线是’铁杆持有者波段,它会开启一个新的老化区间。
该团队在每次大涨之后都会发现同一种波形,他们称之为“铁杆持有者波段(Hodl Waves)”。Unchained Capital表示,这种波段是在比特币大量交易,市场价格高涨时形成的,然后UTXO数量与新所有者的持有时间持续增长。 该公司的图表显示了形成不同曲线模式的波形。 每个持有时间段的嵌套曲线模式在大涨后期逐渐发生异变(更高)。
比特币创世时期的波段是区块链历史上的最短浪潮
第一波始于2009年1月至2011年6月的创世纪期间,当时价格为每枚比特币在0至33美元。 Unchained Capital表示,这一波动不是由价格上涨造成的,而是因为当时比特币没有明显价值。 早期使用者和中本聪坚持使用他们的货币,它在一长段时间内都不值钱。
下一波开始于2011年6月(33美元)至2013年12月的涨势(1000美元)之间。
“在升至1千美元以后,超过60%的比特币在一年之内被交易了。 该研究解释说,这是比特币平均使用时间的历史最低点。之前2- 3年内购买的投资者都把比特币给卖了。“
Unchained Capital称2014年这一波人为“超级铁杆持有者(Great Hodl)”。
最长的持有者波段从2013年一直到2017年12月,期间比特币从1000美元到19000美元。当上一次比特币接近1000美元时,接近60%的比特币持有时间要长于12个月。一年之后,在19000美元的最高价,只有40%的比特币持有时间超过了一年。 “2017年,现有比特币的20%进行了几年来的第一次交易,”该公司研究人员认为,造成这种影响的三个主要原因是由于比特币现金(bitcoin cash)的硬分叉、隔离见证软分叉,初始投币产品(ICO)以及获利回吐。
在经历了大飙升和这段时间的寒冬之后,新的波段正在形成,超过12个月以上的比特币地址已经下降到40%。
在每次大涨之后,都有一个大的铁杆持有者群体形成。正如数据所显示的那样,已经有另一代比特币铁杆粉丝培养起来了。从2018年1月开始,持有时间为6-12个月的比特币从最低7.76%反弹到14.63%,接近翻了一番。