牛市顶部与熊市底部的判断，往往难免存在误差。不过，对于股市牛市顶部与熊市底部的判断，往往具有一定的非理性，即当市场处于极度乐观或极度悲观的时候产生市场的重要拐点。确实，如果仅从估值、破净率等角度分析市场行情，恐怕未必可以达到如期的分析效果，但是在极端市场行情中，反而市场的情绪与投资心态更影响到股票市场的运行走向。对于牛市顶部，一般在股市处于极端疯狂的状态下产生。至于熊市底部，则往往处于股市极端低迷、投资情绪极度消沉的时候产生。由此可见，对于股市的顶底，很大程度上还是受到了市场情绪的影响，而中国股市的投机性更强，投资情绪更影响到市场的表现。