当币安的首席执行官不再争论谁是中本聪或者讨论将有争议的货币退市时，这个领先的加密货币交易平台在这一领域做了很多好事
加密交易所巨头币安(Binance)的市场研究部门最近发布了一份题为:
“调查加密资产周期:基于市场结构的加密资产相关性变化”，他们在报告中得出结论，“相关周期的数据可能支持加密市场已经触底的观点。”
你怎么知道市场何时见底?@BinanceResearch分享其对加密资产周期调查的深入观察。https://t.co/8lL9QlJhON
本;2019年4月13日
自2018年初比特币价格超过1.9万美元的高点以来，比特币下跌期间的每一个小停顿都被加密货币乐观主义者视为最低价。起初在9,000美元左右，然后在7,500美元左右，之后在6,000美元附近徘徊，最终在11月中旬跌至3,100美元。情况非常糟糕，以至于加密生态系统中的许多人都认为比特币将跌至1000美元。幸运的是，事实并非如此。
然而，自新一轮牛市以来，许多专家认为比特币终于触底了。
机构投资者持有7{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}的加密资产
据估计，加密基金的资产约为100亿美元。这大约是比特币总市场价值的14{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}。考虑到比特币占50{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}的市场份额，可以估计，加密资产市场的“机构比例”总体可能不到7{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}。
这与传统的股票市场形成了鲜明对比。只有中国股市与此大致相似，散户投资者占中国股市的99.8{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}(按多个账户计算)，市值超过40{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}，交易量超过80{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}。
密码之间高度相关
这对任何人来说都不足为奇。任何密切关注加密市场的人都会意识到这种相关性。如果比特币正处于牛市，那么大多数替代币也将走上同样的道路。这种现象被称为“羊群效应”。极端的市场乐观情绪推高了加密资产的价格，而极端的悲观情绪则拉低了价格。
与传统市场相比，加密市场还很年轻，面临几个问题。这是一种不完善的制度，围绕它的规章制度还在形成过程中。围绕加密生态系统的信息是不对称的。这个部门有大量的假新闻，导致了错误信息的广泛传播。
尽管如此，报告说:
“鉴于加密市场的历史很短，现在就说相关性峰值与市场逆转之间存在因果关系，或者说这实际上是市场逆转过程中的羊群效应，可能还为时过早。”
投资者在熊市持有
数据显示，大多数比特币持有者在熊市时倾向于“Hodl”，在牛市时变得活跃。
这张图表显示，加密货币投资者倾向于在熊市持有，开始在这些时期UTXO市值的变化只是温和的。
报告指出:
“如果个人以更低的美元价格和熊市前一样的速度交易比特币，UTXO cap的下跌幅度会更大。同样值得注意的是，在一个重大熊市之后，该指标不会很快回升，至少在标的价格接近前一个峰值之前是如此。”