根据最新的Binance research报告，加密货币美元价格之间的相关性不断波动，随着市场的兴起，最重要的因素之一就是市场的非理性。
进一步指出，数据显示，当几乎所有的替代币(不包括稳定币)的相关性达到一个特定的正上限(0.8到1.0)时，比特币兑美元的趋势往往会逆转，或者至少会停止之前的价格波动。
最近的“峰值关联期”持续了90天，直到3月14日，这是密码史上最长的关联期。
在2014年2月至2019年3月期间，替代币与比特币的综合相关性也在2018年3月13日创下历史新高。与此同时，比特币从6000美元跌至3000美元。
只有7{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}的加密资产由机构投资者持有
加密资产的极端相关性与高度由散户驱动的市场参与有关。目前大约有700家加密基金，截至2019年1月，它们的资产略低于100亿美元。
如果把比特币作为唯一的持有资产，它只占比特币总市场价值的14{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}。如果将替代币包括在内，“机构比例”在加密资产市场中所占比例不到7{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}。
“加密货币的机构参与率估计为7{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}，仅为美国股市的十三分之一。”
与传统股票市场相比，只有中国股票市场的结构与传统股票市场有一定的相似之处。此外，由于拥有异常高的零售投资者比例，中国股市和加密资产市场都有极高的换手率。
2018年以来，加密市场的年换手率为2150{b2012ba45bed8df9e27a732d113bf0adaf0cdaf119415d399cb31156a09f2387}，是美国股市的6倍，中国股市的3倍，报告称，这表明加密投资者很容易被信息和新闻所打动。
随着价格下跌，加密投资者倾向于“HODL”
该报告进一步强调，大多数加密资产投资者更喜欢在长期下跌中持有，并在价格回升至接近之前高点时迅速活跃起来。
研究人员进一步发现，在一个重大熊市之后，UTXO指标不会很快回升，至少在标的价格接近之前的峰值之前是如此。
“在经历了加密货币历史上内部相关性最高的时期后，这些数据可能会支持加密货币市场已经触底的观点。”